Mengapa Harga Perak Mengalami Lonjakan yang Belum Pernah Terjadi pada 2025? — Analisis Sistemik Daripada Kekangan Bekalan Kepada Permintaan Tenaga Baharu

Pada tahun 2025, pasaran logam berharga global menyaksikan perbezaan yang ketara. Selepas emas mendahului dengan kenaikan harga yang ketara, harga perak mengikutinya, mempercepatkan pada separuh kedua tahun ini. Bermula pada sekitar $34/auns pada awal tahun, harga perak menembusi $46 pada bulan September, mencapai paras tertinggi hampir 14 tahun; pada bulan Oktober, mereka seterusnya memecahkan rekod, melepasi $54. Memasuki bulan Disember, turun naik harga perak meningkat dengan ketara, dengan harga antarabangsa melonjak kepada $83/auns dan harga pasaran domestik meningkat kepada hampir 19,800 yuan/kg. Walaupun pembetulan teknikal berlaku pada akhir tahun, harga secara amnya kekal pada paras sejarah yang tinggi. Pusingan kenaikan harga perak ini jelas mengatasi turun naik kitaran tradisional, mencerminkan perubahan sistemik dalam penawaran, permintaan dan permainan sumber global.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Dari segi penawaran, pengeluaran perak global mempamerkan ciri struktur yang sangat tertumpu. Mexico, China dan Peru telah lama menjadi antara pengeluar perak terkemuka dunia, menyumbang kira-kira separuh daripada semua pengeluaran perak yang dilombong. Jika Chile dan Bolivia dimasukkan, kepekatan lima pengeluar teratas terus meningkat kepada kira-kira 60%. Struktur bekalan yang sangat tertumpu ini menjadikan pasaran perak global sangat sensitif terhadap perubahan dasar, gangguan pengeluaran dan risiko geopolitik di beberapa negara. Sebarang serangan lombong, peraturan alam sekitar yang diperketatkan atau pelarasan kepada dasar perdagangan boleh meningkat dengan cepat kepada turun naik harga global.

 

Lebih penting lagi, bekalan perak itu sendiri tertakluk kepada "kekangan tegar" yang ketara. Kira-kira 70% hingga 75% perak global tidak dilombong secara bebas tetapi dihasilkan secara pasif sebagai hasil sampingan logam utama lain seperti tembaga, plumbum, zink, dan emas. Pengeluaran perak sangat bergantung kepada kitaran pelaburan dan rancangan perlombongan logam lain, dan kenaikan harga sahaja tidak mungkin merangsang pelepasan kapasiti baharu secara berkesan dalam jangka pendek. Harga perak rendah yang berpanjangan sepanjang dekad yang lalu telah menyekat penerokaan dan pelaburan modal dalam perak, mengakibatkan keanjalan bekalan yang terhad secara berterusan.

 

Dari segi permintaan, perak sedang mengalami pengembangan struktur didorong oleh permintaan industri. Tidak seperti emas, perak mempunyai kedua-dua sifat kewangan dan perindustrian, dengan permintaan industri menjadi kuasa penentu yang memacu pertumbuhan penggunaan perak. Menurut statistik yang tersedia secara umum, permintaan perak tahunan global adalah kira-kira 36,000 hingga 38,000 tan, dengan penggunaan perindustrian menyumbang perkadaran yang terus meningkat. Bidang baru muncul seperti fotovoltaik, kenderaan tenaga baharu dan elektronik kuasa sedang membentuk semula -keluk permintaan jangka panjang untuk perak.

 

Industri fotovoltaik kini merupakan sektor yang mempunyai pertumbuhan paling tertumpu dalam permintaan perak. Tampal perak untuk sel fotovoltaik adalah bahan utama untuk membentuk elektrod positif dan negatif. Terutama semasa peningkatan teknologi daripada sel jenis P-ke sel jenis N-(seperti TOPCon dan HJT), penggunaan perak seunit kapasiti terpasang tidak berkurangan dengan ketara. Anggaran industri menunjukkan bahawa 1GW pemasangan fotovoltaik biasanya memerlukan kira-kira 7 hingga 8 tan perak. Pada 2024, penggunaan perak fotovoltaik global melebihi 6,000 tan, dan perkadaran jumlah permintaan peraknya terus meningkat. Di pasaran China, penggunaan perak yang berkaitan-fotovoltaik telah menjadi komponen teras penggunaan industri. Dengan kemajuan berterusan peralihan tenaga global, permintaan struktur untuk perak daripada fotovoltaik akan berterusan dalam jangka panjang.

 

Kenderaan tenaga baharu juga merupakan sumber penting pertumbuhan permintaan perak. Berbanding dengan kenderaan berkuasa petrol-tradisional, kenderaan elektrik hibrid dan tulen lebih banyak bergantung pada perak dalam bidang seperti sistem pengurusan bateri, modul kuasa, sambungan abah-abah pendawaian dan-sentuhan semasa tinggi. Penggunaan perak yang meningkat dengan ketara bagi setiap kenderaan telah memacu pertumbuhan-ke-tinggi-kelajuan sederhana dalam industri automotif. Dalam aplikasi ini, perak, disebabkan kekonduksian yang sangat baik dan rintangan haba, digunakan secara meluas dalam komponen kritikal seperti-sentuh semasa tinggi, sesentuh elektrik perak dan sesentuh perak dalam pemutus litar untuk memastikan operasi yang boleh dipercayai dalam keadaan beban-tinggi.

 

Di luar sektor tenaga baharu, permintaan perak dalam sistem kuasa dan kawalan industri juga semakin meningkat. Bahan sesentuh berasaskan perak{1}} kekal sebagai komponen teras yang tidak boleh ditukar ganti dalam pemutus litar, penyentuh dan sistem geganti. Aplikasi termasuk sesentuh perak dalam pemutus, sesentuh perak elektrik konduktor dan sesentuh perak sesentuh terbuka bergantung pada kelebihan komprehensif perak dalam kekonduksian, rintangan hakisan arka dan kestabilan sentuhan. Walaupun permintaan ini tidak meletup, ia stabil dalam jangka panjang, menyediakan asas yang kukuh untuk penggunaan perak.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Berlatarbelakangkan ketidakpadanan permintaan-jangka panjang-, pasaran perak berada dalam keadaan kekurangan yang ketara selama beberapa tahun berturut-turut sejak 2021. Jurang permintaan-pembekalan global adalah kira-kira 4,600 tan pada tahun 2024 dan diunjurkan melebihi 3,6202 dalam tempoh berterusan. pasaran sangat sensitif terhadap sebarang kemungkinan penguncupan bekalan. Pada masa yang sama, terdapat ketidakpadanan yang ketara antara rizab perak dan pengeluaran sebenar. Sesetengah negara yang mempunyai rizab yang besar, dikekang oleh kadar pelaburan, struktur kos dan faktor dasar, mempunyai pengeluaran pengeluaran yang terhad, menjadikannya sukar untuk mengurangkan ketegangan global dalam jangka pendek.

 

Menjelang akhir tahun 2025, maklumat dasar mengenai pengurusan eksport perak menguatkan lagi sentimen pasaran. Dengan latar belakang kekurangan bekalan global dan harga yang tinggi, sebarang isyarat dasar yang melibatkan lesen eksport dan kawalan sumber akan ditafsirkan oleh pasaran sebagai jangkaan kemungkinan penguncupan bekalan. Kemasukan perak dalam rangka kerja pengurusan yang lebih halus, bersama dengan mineral utama lain, juga telah mengukuhkan persepsi pasarannya sebagai "sumber strategik." Peralihan dalam jangkaan ini telah memberi kesan yang ketara ke atas pasaran antarabangsa, yang sangat bergantung kepada penghantaran fizikal.

 

Dari perspektif yang lebih luas, kenaikan harga perak bukanlah peristiwa terpencil. Pengukuhan serentak harga untuk logam seperti emas, perak dan tembaga mencerminkan kebimbangan modal global tentang kestabilan sistem monetari. Berikutan tempoh pengembangan kredit yang berpanjangan, beberapa dana mula mengalir ke sumber logam dengan sifat ketara dan nilai industri. Perak, yang memiliki kedua-dua sifat-kewangan selamat dan permintaan industri yang penting, menonjol terutamanya dalam proses ini. Malah aliran masuk dana yang terhad sudah cukup untuk mencetuskan turun naik harga yang dramatik, memandangkan ketegaran bekalan.

 

Secara keseluruhannya, kenaikan harga perak yang pesat pada tahun 2025 merupakan manifestasi tertumpu daripada pelbagai faktor-jangka panjang: bekalan yang sangat tertumpu dan tidak anjal, pertumbuhan permintaan yang mampan dan tertentu daripada industri tenaga baharu, imbangan rapuh yang terbentuk akibat kehabisan inventori selama bertahun-tahun dan jangkaan dasar yang berubah di tengah-tengah persaingan yang semakin sengit untuk mineral utama. Untuk industri hiliran yang bergantung pada hubungan Perak,Kenalan Elektrik Tersuai, Bahagian Berkepala Sejuk, dan bahan Noble, pusingan kenaikan harga ini bukan sahaja isyarat harga tetapi juga ujian sebenar keselamatan rantaian bekalan dan laluan penggantian bahan. Berdasarkan arah aliran semasa, ketegangan struktur dalam pasaran perak tidak mungkin mereda secara asasnya dalam jangka pendek.